Что такое ковенанта

Финансовый ковенант — определение и применение

Залоги, гарантии, поручительства, страхование – не единственные способы, с помощью которых потенциальный заемщик может расположить к себе кредитора. Еще одним инструментом, дающим банкам дополнительную уверенность в возврате выданных ссуд, является финансовый ковенант .

Согласно юридической кредитной документации, ковенант представляет собой договорное обязательство заемщика кредитору, которое содержит перечень определенных действий, которые заемщик обязуется выполнять или воздержаться от их выполнения на протяжении действия кредитного договора. При нарушении положений ковенанта, т.е. при их невыполнении или отказа от выполнения, кредитор вправе объявить заемщику дефолт. Иными словами, банк может потребовать немедленного возврата оставшейся суммы кредита и причитающихся процентов.

Ковенанты подразделяют на активные обязательства (совершение определенных действий), пассивные обязательства (воздержание или отказ от совершения оговоренных действий) и финансовые крвенанты.

Финансовый ковенант касается экономических показателей деятельности заемщика, а именно поддержания их на определенном уровне. Например, устанавливаются минимальные или максимальные значения для:

— размера собственного капитала:
— коэффициента достаточности собственного капитала;
— доли активов, находящихся в залоге у 3-их лиц;
— размера дебиторской задолженности и пр.

В основном, ковенант как таковой актуален для юридических лиц, но его принципы уместны и при кредитовании физических лиц (только список обязательств содержится непосредственно в кредитном договоре наряду с обязательствами по погашению ссуды, а не оформляется отдельным документом). Например, заемщик – физическое лицо может быть обязан:

— предоставлять банку в оговоренные сроки справки о доходах;
— осуществлять ежегодное страхование предмета залога;
— производить в срок предусмотренные законодательством налоговые платежи, связанные с объектом кредитования и т.д.

Основное значение финансового ковенанта состоит в том, что он позволяет значительно снизить стоимость кредита (за счет предоставления банку дополнительных гарантий и возможности немедленного возврата предоставленных средств в случае невыполнения обязательств). Но в условиях финансового кризиса ковенант может также использоваться заемщиком для того, чтобы уверить кредитора в стабильности своего положения и заручиться его доверием, поскольку банки сегодня крайне избирательны и действуют очень настороженно при заключении кредитных договоров.

Discovered

Деньги, банки, страхование, экономика и бизнес

Ковенант (Covenant) — юридически подтвержденное обязательство одной стороны перед другой на совершение (или несовершение) определенных действий (выполнение определенных условий) в случае наступления оговоренных договором событий.

Ковенанты являются обязательной частью сделок финансирования, при их отсутствии зачастую невозможно получить кредит от банка или институционального инвестора. Ковенанты и право вето на ведение деятельности часто используются и при организации совместных предприятий, заключении акционерных соглашений в соответствии с английским правом, а также при заключении сделок слияний и поглощений.

Ковенанты применяются в самых разных сферах: при фиксации цены продажи, как условие закрытия сделки и др. Примером ковенанта может быть кредитное соглашение между банком и заемщиком.

1. Финансовые ковенанты оговаривают поддержание на определенном уровне экономических показателей деятельности обязующейся стороны. Например, устанавливаются минимальные или максимальные значения для размера собственного капитала, коэффициента достаточности собственного капитала, доли активов, находящихся в залоге у третьих лиц, размера дебиторской задолженности и прочие.
2. Нефинансовые ковенанты. Например, заемщик обязан с определенной периодичностью предоставлять кредитору данные бухгалтерской отчетности, производить страхование залогового имущества и т.п.
3. Активные ковенанты (positive covenant) — обязательства свершить какое-либо действие. Например, уведомить о каких-либо изменениях, нарушениях.
4. Пассивные ковенанты (negative covenant) — обязательства не совершать какого-либо действия. Например, не отчуждать активы и т.п.
5. Право вето (veto right) — право одной из сторон отказаться поддерживать план или решение, для принятия которого требуется ее согласие.
6. Ограничительные ковенанты (restrictive covenants) — близки к отрицательным, как правило, используются в сделках слияния и поглощения, создании совместных предприятий, в сделках прямого частного инвестирования и при продаже компаний. Например: защита нематериальных активов, запрет на переманивание ключевых работников, поставщиков, заказчиков и другие обязательства. По английскому праву эти ковенанты должны быть ограничены по времени, объему и характеру действий.

Говоря простыми словами, коненанта представляет собой термин, который побуждает лицо совершать или не совершать некое действие из юридической области, которое имеет воздействие на обязавшее лицо.

В нынешнее время практически во всем мире с давних пор ведется практика выдачи и получения кредитов, которая ежедневно улучшается и повышает уровень эффективности. Если обратиться к статистическим данным, то можно увидеть, что кредиты берут огромное число людей и предприятий, т.к. они отличаются быстротой, удобством и перспективностью.

Но стоит отметить, что для того, чтобы кредитная организация имела хоть какие-то определенные гарантии при выдаче кредитной денежной суммы, в сфере кредитования появился термин «ковенанта». Он гласит, что заемное лицо обязан исполнять определенные условия, прописанные в кредитном договоре, в течение всего действия кредита.

Применение ковенанты носит самый различный характер – это сделки (например, «купли-продажи»), определение цены в процессе продаж и т.д. Она определяется в финансовой части подобного рода документов, и имеет одну особенную черту – обязательность исполнения. В случае, когда ковенента отсутствует, то банковские организации могут отказать в выдаче кредита.

Бывает, что при создании компаний или их реорганизации заключается договоренность, где прописывается наличие ковенанты, которая, в свою очередь, определяет некий запрет на организацию определенной производственной деятельности.

Специалисты финансовой области определяют некоторые виды ковенанты:

1. Активная. Представляет собой обязательства, которые предусматривают выполнение конкретного действия. Например, это подача важных информационных данных, электронное или голосовое уведомление о мероприятии и т.д.
2. Пассивная. Представляет собой необходимость невыполнения оговоренных действий.
3. Финансовая. Представляет собой обязательства, которые должны сохранять определенное положение показателей производственной работы в экономической области. Это может быть определение необходимой величины коэффициента прибыльности имеющегося капитала, величина долгов перед дебиторами, суммарная часть активов, находящихся у третьих лиц и т.д.
4. Нефинансовая
5. Ограничительная. Данный вид ковенанты используется в процессе слияния предприятий, поглащения, объединения и других формах реорганизации. Помимо этого, применяется при продаже компании. Здесь можно запретить «переманивать» эффективных и опытных сотрудников реорганизованной компании, а также ее постоянных и потенциальных клиентов.
6. Право вето. Представляет собой согласие не соглашаться на выполнение конкретного действия.

Для чего нужна

Сегодня любая банковская организация ищет различные способы, чтобы защитить себя от конфликтных ситуаций, неприятностей, форс-мажорных ситуаций, дефолта и разорения. Помогают избежать всего вышеперечисленного финансовые (или банковские) ковенанты.

Определение финансовой ковенанты перешло в российскую систему кредитования из юриспруденции Великобритании. Оно означает, что заемное лицо обязуется отвечать за выданный кредит самостоятельно, в случае, если последний ему действительно необходим. Если рассматривать защиту интересов компании, выдающий кредит, ковенанта играет роль определенной страховкой, которая поможет исключить возможность финансовой нестабильности.

Обязательным условием при заключении ковенанты является ее заключение в письменную форму договора. Если заемщик не выполняет собственные обязательства, которые прописаны в кредитном договоре, то кредитная организация имеет право требовать вернуть все деньги, которые были выданы, учитывая начисленные проценты.

Действия по ковенантам

В процессе составления ковентанты финансового типа необходимо прописать некоторые возможности лица, берущего кредит. Здесь определяются назначения активных средств, величина задолженности, сумма имеющегося капитала, способность выплачивать кредит и др.

Принято считать, что обязательства всегда назначаются заемщику, представляющему сферу юридических лиц, при заключении кредитных договоров. Но это не так: обычные граждане также должны выполнять пункты по ковенанте. Отличие заключается в том, что для юридических лиц должен составляться дополнительный договор, который должен содержать особые указания по кредитным выплатам в виде долговых ковенант.

Смысл и функция

Ковенанты помогают понизить суммарную величину занятых денег. Это сделать просто, если сотрудники банковской организации смогут получить некоторые гарантии. Здесь говорится о том, что оплата долгового обязательства не должна заканчиваться, даже при снижении платежеспособности заемщика.

На практике часто встречаются случаи, когда кредиты выдаются даже тем компаниям, которые имеют определенные финансовые проблемы. Данная ситуация целиком и полностью зависит от цифровых значений и принятого договора.

Ковенанты для банковских организаций играют роль страховки, которая гарантирует им возврат выданных денег. Для заемщика же они характеризуются как помощники в процессе получения кредитных денежных средств. Но в случае нарушения ковенанты заемщиком, банковская организация имеет право досрочно аннулировать соглашение и потребовать вернуть деньги.

Очень часто и банки разных стран выступают в роли заемщиков и исполняют конкретные обязательства перед наиболее крупными и мощными финансовыми корпорациями. Здесь способность исполнять свои кредитные обязательства зависит не только от внутреннего состояния компании, но и от внешнеэкономической ситуации на мировом рынке (кризис, экономические мероприятия на макроуровне и т.д.).

Если какой-либо банковской организацией нарушается долговая ковенанта, то она теряет свой авторитет, позиция на рынке, понижение ликвидности и доходности, а также может привести к полному краху.

Финансисты разных стран считают, что около 20% соглашений финансового типа содержат кредитную ковенанту, касающуюся целостности дохода, а также соблюдают конкретную позицию.

Так, если нарушить ковентанту данного типа, то можно получить отрицательные показатели ликвидности банковской организации, но именно это, одновременно, может предоставить некое пространственное поле для различных деловых операций.

В случаях, когда компания имеет денежные «вхождения», то это дает возможность для удержания необходимого уровня денежных средств, даже не обращая внимания на убытки. Также, эти ковенанты могут применяться там же, что и запросы со стороны органов контроля и регулирования. Именно поэтому их и необходимо соблюдать.

Как выбрать ковенанту

На сегодняшний день множество финансовых организаций применяют ковенанты разного типа в процессе заключения договоров по выдаче кредитов. Они устанавливаются на основании рабочей сферы заемщиков, финансовой стабильности и платежеспособности, т.е. каждый вид подбирается в индивидуальном порядке. Здесь стоит учитывать, что ковенанты не могут оказывать влияние на величины производственных оборотов компании. Количество и структура обязательств определяется от характеристик деловых процессов.

Финансовые эксперты считают, что подобная система лишь иногда играет роль целостной и 100% гарантией, поскольку при фиксировании нарушений вероятность рисковых ситуаций лишь будет увеличиваться.

Если провести анализ в области судебных разбирательств, то выяснится, что заемное лицо чаще всего признается оправданным, когда выясняется, что вся ответственность по кредиту лежит на нем. Именно поэтому финансовые ковенанты могут снизить риски лишь в некоторых случаях. Это нужно знать, если банк принял решение заключить договор, и суметь продумать дополнительные способы себя защитить.

Напоследок стоит сказать, что ковенанты играют большую роль в процессе заключения кредитных договоров разного типа. Они помогают банкам сохранить доход и защитить от негативных последствий, связанных с заемщиками или ситуации в стране или во всем мире.

Ковенанты — это. Определение, виды, применение

В мире уже давно практикуется система кредитования, которая постоянно усовершенствуется. Как показывает статистика, кредитами вполне успешно пользуется огромное количество людей и различных организаций, поскольку это удобно и перспективно. Однако с целью обеспечения определенных гарантий последнее время при оформлении кредитных договоров стали использовать ковенанты. Это означает, что заемщик обязуется выполнять те или иные условия в течение выплаты кредита. Рассмотрим подробнее, что представляют собой ковенанты, каковы их виды и для чего они применяются.

Что такое ковенанты?

С юридической точки зрения ковенанты – это обязательство совершать определенное действие или отказаться от совершения действия, которое имеет значение и юридическую силу для обязавшейся стороны. Применяются ковенанты в самых разных сферах, включая заключение сделок, фиксацию стоимостей при продажах и пр.

Ковенанты относятся к той части финансовых соглашений или сделок, которые обязательны для выполнения. Если отсутствуют ковенанты, то в этом случае банки либо институциональные инвесторы могут не дать кредит. Иногда в процессе организации предприятий либо их слияний также заключается договор, ковенанта в котором подразумевает табу на ведение какой-то деятельности.

Типы ковенантов

Финансовые эксперты выделяют несколько видов ковенантов:

1. Активные – это обязательства, предусматривающие совершение какого-либо действия. Примером может служить предоставление важной информации, уведомление о событиях и пр.
2. Пассивные. Здесь речь идет о необходимости не совершать оговоренных действий.
3. Финансовые ковенанты – это обязательства сохранять определенный уровень экономических показателей деятельности. Так, устанавливают конкретное значение коэффициента достаточности собственного капитала, размера дебиторских долгов, доли активов, которые находятся в руках третьего лица и др.
4. Нефинансовые ковенанты.
5. Ограничительные. Ими пользуются при слиянии компаний, поглощениях, создании общих предприятий, а также при продаже фирм. В частности, могут поставить запрет на то, чтобы переманивали хороших сотрудников, постоянных заказчиков, потенциальных клиентов.
6. Право вето, которое позволяет не давать свое согласие на совершение какого-либо действия.

Определение и назначение финансовых ковенантов

В наше время банковские структуры всячески стараются оградить себя от различного вида неприятностей, дефолтов, форс-мажоров, чтобы избежать краха и в конечном счете разорения. Защитить их помогают финансовые, или их еще называют банковские ковенанты.

Это понятие пришло к нам из английской юриспруденции и отлично прижилось в современной банковской системе. Означает данный термин обязательство, которое заемщик берет «на свои плечи», если желает оформить на свое имя кредит. С точки зрения защиты интересов структуры, которая дает кредит, ковенанты выступают своего рода подушкой безопасности, с помощью которой можно избежать финансовых проблем.

Прописываются ковенанты обязательно в письменном виде. В случае если заявитель не следует правилам, прописанным в них, финансовой структуре позволено потребовать возврат всех средств, отданных в долг, с учетом процентов.

Правила «игры» по ковенантам

При составлении финансовых ковенантов прописывают различные возможности заемщика. Так, могут быть четко определены значения активов, уровень задолженности, размер собственного капитала, платежеспособность клиента и т.д.

Считается, что обязательствами «награждают» при составлении соглашений в большинстве своем юридические лица. Однако и физические лица привлекаются к исполнению ковенантов. Разница лишь в том, что условия выполнения договора прописывается в одном документе, где указаны подробности расплаты за кредит или ссуду, то есть выплаты долга. В данном случае имеются ввиду долговые ковенанты.

Какую они выполняют задачу? В первую очередь с помощью ковенантов можно снизить общий объем занятых средств. Это легко сделать, если предоставить работникам финансового учреждения определенные гарантии. Речь идет о том, что выплата долга не прекратится, даже если снизится платежеспособность клиента. Как показывает практика, иногда кредиты дают организациям, где имеет место финансовая неразбериха. Все зависит от конкретных цифр и договоренности.

Последствия нарушения ковенантов

Если для банков и других финансовых организаций ковенанты – это гарантии возврата средств, то для заемщика они являются помощником в получении необходимого кредита. Однако нарушение ковенантов может привести к досрочному прекращению соглашения и большим потерям для того же заемщика.

Зачастую сами банки той или иной страны могут быть заемщиками и выполнять определенные обязательства перед другими более стабильными кредиторами. В этом случае на платежеспособность крупных финучреждений влияют не только внутренние процессы, но и внешние макроэкономические события, мировой кризис в экономике и пр. Нарушения долговых ковенантов банками приводит к потере авторитета, ослаблению ликвидности, в худшем случае все дело может закончиться полным фиаско.

Важные долговые ковенанты

Согласно мнению финансистов в двадцати процентах соглашений рыночного фондирования указывается такая кредитная ковенанта, которая касается достаточности капитала и соблюдения его определенного уровня.

С одной стороны, нарушение именно этого обязательства негативно сказывается на ликвидности банка, а с другой – дает достаточное пространство для маневров. Если хотя бы иногда имеются капитальные вливания, то возможно удерживать нужный уровень капитала, несмотря на убытки. Помимо этого, ковенанты такого типа зачастую устанавливаются на том же самом уровне, что и требования регулирующих и контролирующих органов. Поэтому соблюдать их стоит еще и по этой причине.

Выбор ковенанта

На данный момент большая часть финансовых структур устанавливают те или иные ковенанты при заключении кредитных договоров. Какие именно выбираются ковенанты, зависит от рода деятельности заемщика и его финансовых возможностей. Иными словами, это аспект всегда индивидуален для каждой отдельной организации. При этом стоит учитывать, что условия ковенантов не должны каким-то образом влиять на производственные обороты фирмы. Состав обязательств напрямую зависит от особенностей бизнес-процессов.

По оценкам специалистов данный механизм не всегда выступает полноценной гарантией, потому как при нарушениях риски лишь увеличиваются. Если проанализировать судебную практику, то чаще всего заемщик оправдывается, если на нем лежит вся ответственность за выплату долга. Поэтому не всегда финансовые ковенанты снижают риски, и это следует учитывать при заключениях различных сделок и продумывать другие гарантийные методы.

Отличия ковенантов от гарантий и заверений

В юриспруденции ковенанты – это не простые гарантии и заверения, между ними имеется существенная разница. Также следует отличать данные обязательства от предварительных условий соглашений и договоров. Так, благодаря гарантиям и заверениям можно подтвердить фактические обстоятельства, которые действительны на момент заключения договора. Вся информация о них предоставляется обеим сторонам еще до заключения сделки.

С ковенантами все обстоит по-другому: они направлены на будущее и устанавливают те действия, которые заемщик обязуется совершить или отказаться от совершения. Эти деяния будут выполняться уже после заключения соглашения вне зависимости от иных обещаний.

Ковенанты в кредитном договоре

Ковенанты в кредитном договоре – это определенные обязанности, выдвигаемые банком и принимаемые заемщиков. Они присутствует практически в каждом договоре кредитования, в редких случаях могут быть представлены в виде отдельного соглашения.

Касаемо банковской сферы ковенанты предназначены для снижения финансовых рисков кредитора и возможности взыскать с недобросовестного заемщика задолженность. Помимо того, что банк определяет размеры сумм, ставок и сроков, он ограничивает некоторые действия клиента, которые могут негативно повлиять на выплату.

Более широко термин используется при кредитовании юридических лиц. В этом случае могут быть прописаны не только условия напрямую связанные с исполнением обязательств по кредитному договору. Банк может обязать организацию поддерживать определенный уровень оборотов по открытым счетам или заключить соглашение о предоставлении предприятию услуг не связанных с кредитованием, например, договор эквайринга с магазином или договор о перечислении зарплаты сотрудников на карты банка-кредитора. В последнее время широко распространено условия, при котором получившее средства предприятие не имеет права получать кредиты в других банках.

К теме кредитования можно отнести два вида ковенантов:

1. Активные – определяют, что должен сделать заемщик.
2. Пассивные – перечень действий, от которых следует воздержаться.

Одним из привычных примеров активных ковенантов кредитного договора является изменение существенных условий (процентная ставка, штрафные санкции и комиссии, сроки) при наступлении или не наступлении какого-то события. Так, при ипотечном кредитовании вносится обязанность заемщика регулярно (на протяжении всего срока действия договора) страховать заложенное имущество. При невыполнении данного условия может быть изменена процентная ставка по кредиту и/или применены штрафные санкции.

Или, например, банк выставляет условие предоставить определенные документы, привлечь поручителей/созаемщиков. Юридических лиц могут обязать производить налоговые выплаты, поддерживать установленный договор объем средств на счету.