Что будет с экономикой

Клуб «Валдай»

Катастрофический кризис, по сравнению с которым Великая депрессия 1930-х и кризис 2008 года покажутся мягкими рецессиями, – это лишь вопрос времени. Сценарий, по которому он будет разворачиваться, зависит от способности монетарных властей принимать своевременные или даже превентивные меры, а также от степени взаимодействия правительств и центробанков разных стран на международном уровне, считает Александр Лосев, генеральный директор АО «Управляющая компания “Спутник – Управление капиталом”».

По данным вашингтонского Institute of International Finance совокупный объём мирового долга в первой половине 2019 года достиг 246,5 трлн долларов, что составляет примерно 318% глобального ВВП. Это чуть меньше рекордных показателей 2018 года, но всё же очень близко к историческим максимумам. В этой суммарной задолженности на долю развитых стран приходится 177 трлн долларов, на долги развивающихся рынков – 69 трлн долларов, что также является новым рекордом.

Однако, несмотря на беспрецедентный рост мирового долга, который наблюдался в последние 10 лет после кризиса 2008 года, инвестиционная активность в реальном секторе сокращается, происходит замедление роста мировой экономики и международной торговли, усиливаются риски наступления глобальной рецессии, а совокупный объём накопленных долгов становится реальной угрозой стабильности мировой финансовой системы.

Кредитование видится главным и чуть ли не единственным фактором поддержания мирового потребительского спроса, основным стимулом роста фондовых рынков и экономического роста в целом. Постиндустриальная экономическая модель с высоким уровнем автоматизации и переносом производств в страны с дешёвой рабочей силой, а центров прибыли – в «налоговые гавани» привела к тому, что доля человеческого труда в конечном продукте резко снизилась, и собственники капитала и средств производства теперь менее охотно делятся доходами с работниками и со своими государствами. Поэтому правительствам приходится постоянно увеличивать государственный долг для финансирования бюджетных дефицитов, а населению – брать кредиты для поддержания существующего уровня жизни в условиях падающих доходов.

Проблема ещё и в том, что теперь мировой долг растёт быстрее, чем мировая экономика, и каждому новому проценту экономического роста соответствует дополнительное увеличение совокупного объёма долга на 1,5–2%. Замедление кредитования по различным причинам, включая спад экономической активности из-за торговых войн, дефицит ликвидности и/или повышение ставок могут мгновенно привести к стагнации мировой экономики, и лишь невероятно мягкая денежно-кредитная политика основных мировых центробанков пока поддерживает всю экономическую и финансовую систему на плаву.

Международный валютный фонд предупреждает о риске корпоративного долга в 19 трлн долларов. В своём полугодовом отчёте о состоянии мировых финансовых рынков МВФ заявил, что в случае экономического спада почти 40% корпоративного долга в восьми ведущих странах – США, Китае, Японии, Германии, Великобритании, Франции, Италии и Испании – будет невозможно обслуживать. Адаптивное денежно-кредитное стимулирование центробанков способствовало принятию финансовых рисков, что привело к «тревожным» уровням задолженности с низким кредитным качеством, говорится в сообщении МВФ.

Бесконечно расширять кредитование не получится, к тому же кредитование не способно устранить дисбалансы текущего счёта в крупнейших странах, включая США. И ответом на дисбалансы и отрицательное сальдо в торговле становится протекционизм и торговые войны, способные очень быстро привести мир к состоянию депрессии.

Проблема ещё и в том, что ужесточение банковского надзора после кризиса 2008 года привело к тому, что торговые активы банков сократились вдвое, межбанковское кредитование снизилось на треть, а весь дополнительный рост финансирования был обеспечен рынками капитала, где контроль существенно слабее, а волатильность выше. Но теперь благодаря постоянному вливанию ликвидности центральными банками на фондовом рынке надулись новые «пузыри», и компании показывают рост бизнеса на кредитном спросе и выкупают свои акции с рынка на заёмные сверхдешёвые деньги, поскольку им выгоднее взять долг для финансирования своей деятельности, чем использовать фондовый рынок для привлечения капитала. При этом институциональные инвесторы и фонды накопили 30 трлн долларов, активов, среди которых очень велика доля высокорискованных и неликвидных.

Беспрецедентная закредитованность крупнейших экономик, таких как США, Китай и ЕС, несёт для всего мира катастрофическую угрозу, которая реализуется в масштабах, намного превосходящих Великую депрессию, если начнётся процесс сокращения кредитного плеча или так называемый делеверидж (deleverage), а по сути – сдутие кредитного пузыря. Делеверидж может произойти не потому, что у банков закончатся деньги для новых кредитов, а потому что у должников может не оказаться возможности рефинансировать долговые обязательства и погасить займы. Как показал американский ипотечный кризис 2007–2008 годов дефолты в сумме 1,3 трлн долларов могут вызвать «эффект домино» – начнутся массовые банкротства и распродажи залогового имущества, которое будет стремительно терять свою стоимость.

Поскольку глобальный долг уже составляет 246,5 трлн долларов, ни правительствам, ни центральным банкам не хватит ресурсов, чтобы выкупать обязательства и списывать долги, как это было в кризис 2008 года, и помогать стремительно теряющим активы банкам, пенсионным и инвестиционным фондам, компаниям и гражданам. Принимая также во внимание, что объём рынка валютных и кредитных деривативов превышает 600 трлн долларов (только в США на этот сегмент приходится 545 трлн долларов), можно сказать, что больших «бомб» заложено предостаточно.

Катастрофический кризис, по сравнению с которым Великая депрессия 1930-х и кризис 2008 года покажутся мягкими рецессиями, – это лишь вопрос времени. Сценарий, по которому он будет разворачиваться, зависит от способности монетарных властей принимать своевременные или даже превентивные меры, а также от степени взаимодействия правительств и центробанков разных стран на международном уровне.

Финансовый мир взаимосвязан, и рынок США является ключевым, а Федеральная резервная система (ФРС) США – это, по сути, главный центробанк мира. Прошедшая в минувшие десятилетия глобализация, бенефициарами которой долгое время были Соединённые Штаты, сформировала не только геополитическую надстройку над подконтрольным США (как гегемона) глобальным экономическим базисом, но и создала через доминирование доллара в качестве валюты международных расчётов и резервов универсальный механизм контроля инвестиционных потоков, движения капитала и мировой торговли и прочая.

Ценообразование на фондовых, валютных и сырьевых биржах теперь основывается не столько на классическом соотношении спроса и предложения, сколько на объёме имеющейся денежной ликвидности, и опирается на процентные ставки и стоимость кредита, зависит от направления финансовых потоков и доступности денег (долларов) для инвесторов и спекулянтов. Почти десятилетие околонулевых ставок в США стимулировало компании по всему мира занимать в долларах, что сделало глобальную экономику ещё более зависимой от монетарной политики ФРС США. Одновременно с этим очень низкие процентные ставки в развитых странах вынудили инвесторов искать доходность на развивающихся рынках и покупать более рискованные (акции) и неликвидные активы для получения прибыли.

От российских «маневров» Минск потеряет больше 9 млрд долларов. Что будет с экономикой?

6 декабря 2019 в 13:15
TUT.BY

Суммарные потери от российского налогового маневра для Беларуси в период до 2024 года составят 9,282 млрд долларов, прямые потери бюджета — 3,238 млрд долларов. Такой прогноз представил в пятницу директор Исследовательского центра ИПМ Александр Чубрик.

Фото: Reuters

В том числе в 2019 году потери бюджета ИПМ оценивает в 272,3 млн долларов, в 2024 году — 864,4 млн долларов.

В частности, без налогового маневра нефть для Беларуси в 2019 году стоила бы на 19,2 доллара меньше, в 2024-м — на 105,5 доллара.

Как отметил Александр Чубрик, сокращение доходов бюджета в 2024 году по сравнению с уровнем 2018 г. (при уровне цены на нефть 60 долларов за баррель) — 1,560 млрд долларов.

Прирост — слабый

По базовому сценарию (РФ не компенсирует потери от налогового маневра; Минфин реализует среднесрочную стратегию управления госдолгом, предполагающую рефинансирование 75% от объема к погашению каждый год ближайшие несколько лет; доходы от перетаможки с 2020 года прекращаются) прирост ВВП Беларуси в 2019 году ИПМ прогнозирует на уровне 1,2%, в 2020-м — 1%, 2021-м — 0,8%.

Нынешняя ситуация остается сложной. Реальный ВВП растет слабо, темпы роста долгосрочного тренда остаются низкими, внешние факторы также для Беларуси неблагоприятны, — отметил Чубрик.

— ВВП растет за счет ИТ. С 2010 года это единственный вид деятельности, который не падал, постоянно внося положительный вклад в ВВП. По состоянию за 10 месяцев вклад ИТ-сектора перекрыл суммарный вклад строительства, промышленности и сельского хозяйства, — подчеркнул эксперт.

В третьем квартале вклад ИТ был сопоставим с вкладом обрабатывающей промышленности, резко выросшей в третьем квартале за счет нефтепереработки после провала во втором квартале на 10,5% из-за проблем с «грязной нефтью».

На уровне регионов последние два месяца оживление отмечается в пяти из них, за исключением Гродненской области (ей сложно расти из-за высокой базы прошлого года, получившейся за счет АЭС) и Гомельской области.

Зарплатный навес

Чубрик также обратил внимание на то, что зарплаты в Беларуси уже давно растут выше производительности труда. В долларовом эквиваленте зарплаты опережают рост производительности уже четыре квартала, причем превышают заметно, в последнем квартале — на 7 процентных пунктов. В реальном выражении разрыв еще больше и наблюдается дольше — 30 месяцев подряд. Если говорить о номинальном показателе, то зарплаты обгоняют производительность 10 месяцев.

— Пока любая зарплата, как не померяй, по росту опережает рост производительности труда. Ключевая причина — возросшие проблемы на рынке труда, внутренняя и внешняя миграция. То есть и государство, и частные работодатели конкурируют за работников с Минском, соседними странами и поэтому вынуждены повышать зарплаты. Плюс есть еще предвыборная риторика, хотя она касается больше бюджетников и пенсионеров.

Читать еще:  Acc no в реквизитах что это

Эксперт также обратил внимание на сохранение жесткой фискальной политики. В январе–октябре отмечен значительный профицит бюджета (4,5% от ВВП по сектору госуправления, в октябре он достиг 11,1% ВВП).

— Октябрьский профицит просто рекордный. Понятно, что Минфин делает это не от хорошей жизни, это важно на фоне непростых переговоров с Россией, сложностей с российскими кредитами. Понятно, что Минфин хочет максимально себя обезопасить, накопить ресурсы, подушку безопасности, потому что совокупный долг высокий — порядка 50% от ВВП. Расходы на его погашение и обслуживание — порядка 6% ВВП. Так что вполне обоснованная жесткая политика Минфина, — отметил эксперт.

Что будет с экономикой России ближайшие 6 лет, простыми словами.

Готовя этот пост, я старался не трогать политику, но так получилось, что наша экономика уже давно лишена самостоятельности и почти ничего, кроме политики на нее не влияет. К счастью, политику тоже можно объяснить простыми словами.

Тема политики очень скользкая так что перед началом рассказа я просто абстрагируюсь от нее. Мое мнение на счет того кто хороший, а кто плохой не важно, считайте, что я полностью аполитичен. Но все равно мне кажется что пост могут удалить.

Представим что вы стали президентом США. Рейтинг у вас не самый лучший, да и стали вы президентом скорее из-за интереса определенного круга людей, чем из-за преобладающего количества голосов ваших избирателей. Избиратели вас не любят, надо исправлять ситуацию, а самый простой способ отвлечь людей от внутренних проблем, это найти внешнего врага. Способ используется США уже более 60ти лет. Работает на 100%. В Римской империи для этого использовали гладиаторские бои. ХЛЕБА И ЗРЕЛИЩ. Вы решаете найти врага. Хотя зачем кого-то искать, при вашем афроамериканском предшественники это был Иран, Северная Корея и Российская Федерация.

Вы считалочкой эники бэники ели. выбираете одну из этих стран и палец тыкает прямо в Иран. Блин. Вы же с ними только что мирный договор заключили. Да ладно, просто бумажки, все отменяем и под санкции. Ваш партнер в Лице Саудовской Аравии вам только спасибо скажет. А если Иран хорошо себя будет вести санкции отменим.

Так, кто там остался. Снова считалочка. О, Северная Корея. Они же ядерное оружие произвели, да и угрозы на весь мир транслируют, хотя это не доказано, но когда это вас останавливало? Кто там у нас Северную Корею контролирует, а точно Китай.

— Усмири своего друга?

— Ага щас, разбежался.

— Пошлину на все китайские товары в США введу!

-Ладно, что так сразу-то, сейчас я Киму позвоню.

И вот впервые за многие годы Северная и Южная Корея ведут переговоры о мирном урегулировании. Как быстро я все разрулил думаете вы. Пока так прет надо продолжать. Кто там остался из списка. О, Россия. Пора бы их усмирить, а то совсем обнаглели, в Сирии против нас кхм., т.е. против умеренной оппозиции воевать. Да и дешевая нефть из Сирии уже не так активно к нам поступает, а военные бюджеты растут.

-Выводи войска из Сирии?

-Ты ввел санкции против наших банков, госпредприятий, политиков, даже против моей собаки, ты бы еще против Дерипаски санкции ввел.

-А вот возьму и введу!

Как в правилах хорошего гоп стопа, было бы желание, а до чего докопаться всегда найдем. Британия обвиняет Россию в попытке применения хим оружия на ее территории закручивает снова тему со Скрипалем. Российских дипломатов почти со всех европейских стран высылают. А против предприятия Дерипаски вводят санкции.

Экономический эффект от этого сразу же ощутили индексы российских бирж. Чтобы вы понимали, что будет в долгосрочном эффекте объясню, что такое предприятие Дерипаски. Это почти все алюминиевое производство России, я уже не говорю про смежные предприятия. Количество сотрудников, ощутивших последствия санкций порядка 60000 человек. Но на самом деле гораздо больше.

Есть такая штука называется мультипликационный эффект. Представьте, вы обычный россиянин работающий на крупном предприятии, у вас жена и ребенок. Такой же обычный предприниматель из вашего города берет кредит в банке и открывает пекарню со 100 работниками, вы покупаете у него хлеб и кормите им свою семью, все довольны. Забыл сказать. Работаете вы на предприятии Дерипаски, и сейчас заказов стало гораздо меньше, ведь алюминий, что он продавал за границу теперь запрещено покупать. В итоге принято решение вас сократить. Вы не можете купить хлеб, это плохо для вашей жены и ребенка, проблемы так же начинаются у 100 сотрудников пекарни, которым сокращают или задерживают зарплату, ведь уволили не вас одного и много кто перестал покупать хлеб. Отделения банка где предприниматель брал кредит на пекарню, вообще закрылось, ведь кредит оно выдавало не только пекарне, а всем предприятиям города и никто ни у кого, ничего не покупает, кредиты не отдает и вообще безработица начинает бить все рекорды.

Теперь представьте, что вы российский президент. Вас только что избрали на 6 лет, а значит можно немножко пошалить.

Но как гром среди ясного неба война в Сирии съедает бюджет быстрее, чем растут цены на продукты в магазинах, санкции длятся 4й год, коррупция в стране поставила Россию на один уровень с Ираном и Непалом, Навальный опять собирает митинг. И вы уже потихоньку начинаете жалеть, что избирались на второй срок. Но русские не сдаются. Вы у власти уже 18 лет и прекрасно знаете что делать.

Войну в Сирии надо выиграть раз уж начали, чего бросать, тем более любой стране всегда нужен внешний враг, так что продолжаем отвлекать россиян от внутренних проблем, внешними победами. Цены на продукты всегда росли, ничего страшного, пусть вместо цен телевизор лучше смотрят, там как раз про очередную победу в Сирии рассказывают. А Навальный, да господи, опять на 20 суток посадим, а митинг Росгвардия разгонит. Не зря же вы ее недавно сформировали. Ну а уж если будет сильная безработица, обвиним во всем Америку, в конце концов это она санкции ввела. Все, все проблемы решены, ах да коррупция. Ну вообще-то коррупция была в России со времен основания Руси, и никто из российских правителей не мог ее искоренить, кто вы такой чтобы так радикально менять российские традиции, так что пусть мой приемник парится.

Как вы поняли, с экономикой российские власти ничего делать не будут, почему? Да потому что единственный реальный способ развить экономику России в условиях санкций это стимулировать развитие малого и среднего бизнеса, снижения налоговой нагрузки, но все это невозможно без ликвидации этой тотальной коррупции.

Вот и получается, что экономика России полностью зависит от наших политиков, других врагов у США с которыми им нужно сражаться пока нет, поэтому они предпочтут продолжить баталии с нами еще очень долго. С коррупцией бороться тоже никто не собирается, так что ситуация с нашей экономикой весьма плачевна. Ранее я давал прогноз на 70 рублей за доллар до конца года, почему-то мне кажется что это не предел. Цены на продукты и энергоносители дальше продолжат свой рост, а единственной перспективной сферой экономики России на ближайшие 6 лет станет сельское хозяйство, сфера услуг и ритейл продуктов питания и только их. Потому что экономить россияне будут на всем остальном. Большинство россиян в условиях ухудшения экономических ситуаций начнут искать способы стабильного дохода, многие из них переключится на криптовалюты т.к. расти они будут стабильно.

Повторюсь еще раз я полностью аполитичен и не придерживаюсь чьей-то определенной стороны. Мне бы очень хотелось вместо этого негативного и холодного прогноза сказать вам что все будет хорошо и мы наконец выберемся из всей этой ситуации, но лучше я скажу правду. А то, что все будет хорошо вы сможете услышать и от наших политиков из новостей.

Единственный способ уберечься от всего этого, это вложить свои сбережения в те сферы, что я описал. Если вы не бизнесмен и просто хотите не потерять свои деньги, купите доллары, покупайте только реальные деньги в обмениках или положите их на долларовый депозит. Никаких сделок в терминале, комиссия съест ваши доходы. До конца года цена доллара достигнет 70 рублей.

Путин в схватке с рецессией: Кто кого отправит в пропасть

Несмотря на заверения Кремля, Россию ждет мощный экономический кризис и он гораздо ближе, чем кажется власти

Экономику России удалось сдержать от сползания к рецессии. Об этом 13 ноября заявил президент Владимир Путин на церемонии закрытия делового форума БРИКС. По его словам, это стало возможным благодаря сбалансированной макроэкономической политике, а также ответственному отношению к государственным финансам, поддержке стабильности банковского и кредитного рынков.

Кроме того, заявил Путин, власти не считают, что нынешние темпы прироста ВВП достаточны. «Настойчиво работаем над упрощением регуляторных норм, выстраиваем современную инфраструктуру», — отметил глава государства.

Возможно, оптимизма Путину добавили свежие данные Росстата. В третьем квартале 2019 года, по оценке статистического ведомства, экономика ускорилась фактически вдвое — до 1,7%. Со стороны производства такое ускорение обеспечено разовыми факторами — восстановлением оптовой торговли и богатым ранним урожаем, а со стороны потребления — увеличением запасов. В Минэкономики ожидают такого же роста ВВП и в четвертом квартале, что соответствует текущему годовому прогнозу ведомства в 1,3%.

Впрочем, аналитики едины во мнении: явных причин для улучшения внутреннего спроса нет, а дальнейшее его состояние по-прежнему зависит от бюджетных расходов.

Это значит, рецессия гораздо ближе, чем хотелось бы Кремлю.

Известны и более пессимистичные оценки. Так, в аналитической записке, подготовленной Институтом имени Столыпина, говорилось, что техническая рецессия в экономике России может быть зафиксирована уже в конце 2019 года из-за жесткой налоговой и денежно-кредитной политики.

Читать еще:  Когда можно уволить декретницу

Эксперты института указывали, что рост приходится только на крупные предприятия и госсектор, тогда как анализ реестра малых и средних предприятий говорит, что экономическая активность в стране снижается.

Удивляться этому не приходится. Наша экономика — это производная от «пузыря» развивающихся рынков и связанных с ними сырьевых активов. А сегодня глобальная экономика уверенно замедляется, что чревато обвалом цен на нефть. Россия в этом случае окажется даже не в рецессии, а в глубоком кризисе.

МВФ в октябре предупредил, что замедление мировой экономики может быть более резким, чем ожидалось ранее. «До тех пор, пока не будет устранена торговая напряженность, ключевые макроэкономические инструменты вряд ли смогут сдержать эффект от эскалации торгового конфликта», — заявил в Берлине первый заместитель директора-распорядителя МВФ Дэвид Липтон.

Глобальная производственная активность замедляется пятый месяц подряд — это самый продолжительный период сокращения с 2002 года. Недаром Всемирная торговая организация снизила свой прогноз роста торговли на 2019 год до 1,2%, хотя еще в апреле эксперты ожидали 2,6%.

Думать при таком раскладе, что Россия представляет собой «тихую гавань» — просто глупо. 13 ноября Госдума приняла в первом чтении законопроект о правке действующего закона о федеральном бюджете-2019. В документе размер ожидаемого в этом году профицита снижен с 1,7% до 1,4% ВВП. Причиной меньших, чем ожидалось, доходов является снижение нефтегазовых поступлений на 398 млрд. рублей из-за снижения цен на нефть.

И это — только начало. В Morgan Stanley уже заговорили о возможном падении нефтяных цен до $ 45. Если так случиться, наш экономический блок будет с ностальгией вспоминать о рецессии как наименьшей из зол — но будет поздно.

— Путин формально прав: рецессия, согласно классическому определению, означает падение экономики два квартала подряд, а этого не произошло, — отмечает ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников. — По итогам трех кварталов, по оценкам Росстата, рост составляет 1,1% ВВП. Эксперты, правда, этим оценкам не слишком доверяют. Тот же Банк России прогнозирует рост по итогам 2019 года 0,8−1% ВВП.

Формально это слабый — но рост. Однако по сути — это стагнация экономики, которая сильно повышает риски спада, если начнется мировой экономический кризис.

«СП»: — Насколько этот кризис близко?

— Мировой экономический цикл никто не отменял, а нынешний длится с 2010 года — с момента, когда мировая экономика вылезла из «Великого кризиса» 2008−2009 годов. Цикл уже затягивается, поскольку средняя продолжительность таких циклов, как показывает история XX века, составляет 8−10 лет.

Так что риски очень существенные. Факторы, которые подталкивают ситуацию к кризису, можно немного скорректировать, но отменить нельзя. Так что тем, кто хочет ослабить грядущее падение собственной экономики, надо максимально разгоняться сейчас — в этом суть контрцикличной политики.

Приведу в пример Китай: перед кризисом 2008−2009 годов экономика КНР разогналась до 9% ВВП, и потому в посткризисные годы демонстрировала рост 6% ВВП — в то время, когда другие экономики ощутимо просели.

«СП»: — Путин тоже говорит о необходимости ускорять рост. Для кабмина это посильная задача?

— Пока усилия ограничивается снижением ключевой ставки. В текущем году она потеряла 1,25% — это довольно много. Однако такое снижение так и не конвертировалось в рост корпоративных кредитов, не стало стимулом к росту деловой активности.

Кроме того, у нас на сегодня расходы бюджета не исполнены почти на 1 трлн. рублей. Причем скорее всего, большая часть этого триллиона перейдет на будущий год. И надо понимать: национальные проекты в 2020 году, скорее всего, ничего толкового не дадут. Пока и ассигнования по ним исполнены всего на 53%, и эффект от наццпроектов «длинный» — первые результаты, если сегодня хорошо нажать, мы увидим не раньше 2021 года.

В целом, есть ощущение, что благодаря бюджетным вливаниям в 2020 году можно выжать из экономики РФ 1,5% ВВП. Тем не менее, этого явно недостаточно, чтобы противостоять мировой рецессии.

«СП»: — Когда все-таки в глобальной экономике начнут обрушиваться лавины?

— Критическая масса этих нависших лавин велика, и они полностью сформировалась. Вопрос заключается только в том, как оттянуть момент схода этих лавин.

Триггером может стать крах любой крупной мировой компании, любого крупного банка. Либо дефолт суверенной, пусть даже средней по размерам экономики — вроде очередной Аргентины.

Судите сами. Мировой долг на сегодня достиг 188 трлн. долларов, что вдвое превышает мировой ВВП. Причем в некоторых странах задолженность еще круче — скажем, долг Китая составляет более 300% ВВП страны. Это очень серьезный риск для второй экономики мира — только в 2020 году китайским корпорациям предстоит внести выплаты по кредитам на сумму более 200 млрд. долларов.

Совершенно непонятно, как будут обстоять дела в еврозоне в связи с «Брекзитом». Здесь последствия «развода» и для Британской экономики, и для европейской могут спровоцировать кризис. Тем более, Европа находится в предрецессионном состоянии — еще немного, и она провалится.

Так что мой прогноз — либо мировой кризис грянет в 2020-м году, либо до середины 2021 года.

«СП»: — Что это будет означать для России?

— Если мы добьемся темпов роста хотя бы чуть выше 2% ВВП, в случае кризиса мы удержимся в околонулевой зоне, либо немного опустимся. Но если в 2020 году мы останется на нынешней позиции — пусть даже прибавим к ней 0,5% — мы упадем на 2−3% ВВП.

— У властей РФ нет главного — программы переустройства экономики, они даже не верят, что такое переустройство в принципе возможно, — считает президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич. — Ясно и другое: даже в случае падения цен на нефть власти сохранят поддержку своих дружественных структур — госкорпораций, госбанков и олигархов. Просто нереалистично надеяться, что правительство в его нынешнем составе проникнется идеями социальной солидарности. На деле, кабмин готовится именно к рецессии, и пытается наращивать резервы, недодавая тем, кому — по его мнению — возможно: бедным, детям, предпенсионерам.

Опубликован самый мрачный прогноз для российской экономики

Аналитик Влад Пономарь собрал самые тревожные данные по состоянию российской экономики и финансов. Можно спорить с ним о прогнозах на ближайшее будущее, но сами по себе факты заставляют задуматься: неужели правда?

РФ – страна-бензоколонка и всегда держалась на продаже нефти и газа. Давайте посмотрим, что сейчас с Газпромом и Роснефтью. В понедельник было объявлено, что чистая прибыль Газпрома за полгода упала в 11,2 раз (не на 11%, а в 11 раз!!), почти до нуля. Долги увеличились и достигли 3,659 трлн руб ($60 млрд). Даже те копейки, которые Газпром показал в прибыль и их реально нет. 15 мая Путин дословно сказал: «По МСФО у такой компании, как «Газпром», прибыль, но она «бумажная», она на бумаге, реального денежного потока там нет». Акции Газпрома с начала года подешевели на 25%. Сам Газпром недавно в проспекте к выпуску евробондов признал, что новые американские санкции фактически ставят крест на проектах «Северный поток-2» и «Турецкий поток». Moody’s и другие агентства также недавно выступили с подобными выводами — новые антироссийские санкции — скорая смерть энергосектора РФ. [Moody’s Investors Service в своем отчете 10 августа пишет: Еврокомиссия посчитала, что под санкциями могут оказаться 8 проектов: Baltic LNG, «Голубой поток» («Газпром»), нефтепровод «Каспийский трубопроводный консорциум» («Роснефть»), «Северный поток 1» («Газпром»), «Северный поток 2» («Газпром»), расширение «Сахалин-2» («Газпром»); месторождение Шах-Дениз и Южно-Кавказский трубопровод («ЛУКОЙЛ»), месторождение Zhor Field («Роснефть»)].

Идем дальше. Роснефть. Чистая прибыль за первое полугодие снизилась на 20%, свободный денежный поток – на 35%. При этом чистый долг вырос на 47% до 2,2 трлн руб. Общий долг увеличился до 3,4 трлн руб. ($57 млрд).Т.е. тоже все плохо, денег нет, одни долги, но они еще, в своем же репертуаре, продолжают поддерживать диктаторские режимы, спасают Мадуро от неизбежного конца, недавно в пику Трампу и всему демократическому сообществу влили в Венесуэлу $6млрд , отсрочили дефолт последней, сохраняя еще одну горячую точку в мире.

Далее. Резервный фонд фактически обнулили, эту новость нужно было как-то обставить и в середине июля они не додумались ни до чего лучшего, чем просто объявить- резервный фонд и ФНБ объединяются.

Бюджет РФ полностью зависит от цен на нефть. Нефть сейчас дорогая, дорогая не относительно $150 в июле 2008 года, а относительно себестоимости ее добычи. Себестоимость сильно снизилась за последние годы. Это естественный процесс. Поэтому все страны сейчас максимально стремятся ее добыть. В США число буровых уже 768, а совсем недавно было 318, т.е. рост в 2.5 раза. Добычу всего за год увеличили на 1 млн барр до 9.502 млн барр в день против 8.597 млн годом ранее. Не спят также Канада, Бразилия, Нигерия, Ливия, Иран, Ирак. А ведь спрос на нефть в мире падает и за ростом добычи не успевает. Активно развивается альтернативная энергетика, многие страны уже запрещают бензиновые авто, наступает вечная эра электрокаров, солнечных и ветряных электростанции и т.д. и т.д. Сейчас рынок еще одурманен соглашением ОПЕК, но пелена скоро сойдет, а вместе с ней и спекулятивная надбавка к нефтяной цене. Рубль же полностью зависит от нефти.РФ тоже усиленно качает, ударно выкачивая запасы на старых месторождениях т.к. знает, что осваивать новые уже никогда не получится — санкции уже кодифицированы, стали вечными, запрещают бурение в Арктике, исследование и добычу сланцевых залежей нефти в РФ.

Таким образом, все это приведёт к схлопыванию нефтегазовой отрасли РФ, общему сокращению выручки от экспорта российских энергоносителей и, соответственно, падению доходов российского бюджета.

Золотовалютные резервы? Но и там живых денег не так много — вычеркиваем депозиты и олимпийские кредиты в банке-банкроте ВЭБе, акции ВТБ (префы), украинские облигации ($3 млрд), 279 млрд рублей вложено в привилегированные акции ВТБ, Россельхозбанк, Газпромбанк, поэтому из валютных вложений их также можно смело вычитать.Только золото (но его быстро не продашь) и $109 млрд в гособлигациях департамента Казначейства США. Оставшиеся деньги находятся на корсчетах в той же Америке и Европе. Сам ЦБ недавно отметил, что последний рост резервов был вызван ”главным образом в результате размещения Минфином РФ облигаций внешнего облигационного займа РФ”. Т.е. в резервах учитываются и заемные средства, привлеченные через выпуск долговых бумаг. Т.е. как и с прибылью Газпрома, все, в основном, только на бумаге. Российские фин. аналитики утверждают, что не более 10% от всей суммы ЗВР доступно по состоянию на прямо сейчас.

Читать еще:  Как на теле2 пополнить счет другого абонента

Идем дальше, на носу рекордные за 2 года выплаты по внешнему долгу: в сентябре 2017г — $10,639 млрд, в 4 кв-ле 2017 г $32,260 млрд, (выплаты 30 крупнейших компаний вырастут на 38% по сравнению с третьим кварталом), в 1 кв-ле 2018-еще $35,286 млрд.Сейчас общий внешний долг РФ, госпредприятий, бюджетов всех уровней, муниципалитетов, нефтяных, газовых компаний, банков — $529,7 млрд. Долг рос. банков по займам из-за рубежа 23% от общего долга или $121,83млрд. Задолженность областей и муниципалитетов 7,2% или $38,14 млрд.Т.е. получается, что оставшийся долг $369,73млрд (529,7-121,83-38,14), это долги корпораций. Смогут они эти долги выплатить? Вопрос риторический.

Раньше можно было как-то пролонгировать, рефинансировать, перекредитоваться, новые санкции практически это исключают. Нужно залезать в резервы, еще один гвоздь в крышку гроба экономики, в т.ч рубля. Недавно ЦБ РФ писал: «бремя внешнего долга для РФ становится все тяжелее по мере того, как правительство и корпорации наращивают займы на Западе, а приток валютных доходов оскудевает после обвала цен на нефть.

Показатели устойчивости внешнего долга РФ снижаются третий год подряд и находятся за «критической чертой»: обслуживание полученных за рубежом кредитов становится все дороже, а обеспеченность этих платежей поступающей в страну валютой упала до многолетних минимумов. В настоящий момент ежегодная сумма выплат внешним кредиторам составляет 42% валютных поступлений, которые российская экономика зарабатывает на экспорте. Это худший показатель с 2009 года. По сравнению с докризисным периодом его значение выросло почти на четверть и находится далеко за пределами критического порога, который, по методологии Счетной палаты РФ и МВФ, составляет 25%. Обслуживание внешнего долга стоит экономике РФ 11% ВВП: дороже займы обходились за последние 12 лет лишь дважды — в 2007-м и 2009 году. С начала года внешний долг РФ вырос на $15,5 млрд, до максимальных за 2 года $529,6 млрд: погашения, которые ведут банки и корпорации под санкциями были компенсированы займами компаний вне санкционных списков».

Далее, на текущих и депозитных счетах в валюте в банках РФ физики и юрики держат $293 млрд. Когда начнут ложиться банки первой 20-ки (а «банкопад» в РФ уже идет страшный — об этом ниже), все побегут забирать свои средства. Т.е. запишем эти $293 млрд. в колонку «долги» (это 17.5 трлн рублей), т.к. такую сумму банки должны иметь к выплате.Итого получаем-резервы «$400млрд» (выше было сказано, что реально намного меньше), а долгов $822 млрд (529+293).

Продолжим. 2-ой квартал РФ впервые с 1998 года завершила с дефицитом текущего счета — отток валюты из страны превысил приток на $0,3 млрд. (в июле дефицит текущего счета — $1,3 млрд). В третьем квартале дыра в платежном балансе увеличится до $5 млрд, прогнозирует Минэкономразвития. Т.е. отток уже больше, чем приток, а чем платить долги? На каждом углу раструбили — нам санкции нипочем, даешь импортозамещение, мы будем сами все изготавливать. Ага. Импорт растёт рекордными темпами (уже +27% в этом году). Экспорт падает (несырьевой неэнергетический экспорт РФ в 2016 году снизился на 7,3% к уровню 2015г).

Т.е. импорт растёт, экспорт падает, дефицит текущего счета, рекордные выплаты. Отток валюты для погашения займов снизит ее доступность на рынке, что опять-таки приведет к обвалу рубля.

За 3,5 года обанкротилось уже 310 банков. Печатный станок не успевает печатать рубли для выплат через фонд гарантирования (в РФ-АСВ). В последнее время пошел «крупняк»: Пересвет, Татфондбанк (42 место, более 70 млрд руб вкладов физиков), Югра (12-е место по объёму депозитов, 182 млрд вкладов физиков). Сейчас на грани банк «Открытие» (6 место, 470 млрд рублей средств населения). Если он ляжет — в одночасье накроется вся банковская система РФ (только в июле клиенты «ФК Открытие» и кредитные организации забрали из банка больше 621 млрд руб.).Кроме того, в РФ очень сильно распространено такое явление, как «тетрадочные вклады». Миллион случаев, когда при отзыве лицензии оказывалось, что клиентов в разы больше, чем в отчетности. В случае тетрадок вкладчики, естественно, остаются ни с чем.

Курс рубля. Запасов валюты у российских банков осталось на 2 месяца поддержки рубля. Из банковской системы идет отток валюты, в июне клиенты, забрали со счетов $3,8 млрд. Еще $0,9 млрд изъял из системы ЦБ. В результате объем свободной валютной ликвидности в банковской системе на начало июля составлял $6,4 млрд — на такую сумму собственные резервы банков, которые хранятся на счетах за рубежом, превышали их же обязательства перед клиентами по расчетным счетам. Это почти вдвое ниже, чем в начале года (более $11 млрд). Как было сказано выше, в июне российская экономика теряла больше валюты, чем зарабатывала — дефицит платежного баланса составил $4 млрд. При этом «дыра» покрывалась за счет ввоза капитала корпоративным сектором на $9,3 млрд — деньги были получены в основном за счет увеличения внешнего долга и размещений еврооблигаций. Без этих средств избыток валютной ликвидности у банков был бы исчерпан уже в конце июня. Тот же запас, что остался, будет израсходован за август-сентябрь: в третьем квартале платежный баланс будет заметно отрицательным – прогнозируется, что отток превысит поступления на $2,5-4,5 млрд. А при дефицитном текущем счете валютный рынок фактически становится заложником спекулятивных инвестиций в долги российских компаний и правительства. Никто не захочет вкладываться: привлекательность ОФЗ для нерезидентов падает по мере снижения ставки ЦБ. Кроме того, после введения новых санкций, РФ скоро ждет полный запрет на покупку госдолга. Все это, опять-таки, приведет к падению рубля.

Бюджет. Сейчас бюджет проедает остатки накопленного в тучные годы (до 2008г) и много занимает. Бюджет РФ очень дефицитный. Дыра огромная. Все расходы, пенсии, з/п урезают максимально, в среду Путин сообщил, о сокращении расходов на. (кто бы мог подумать) оборону (признал, что дела совсем плохи), снижать дефицит собираются также за счет сокращения объемов потребления населением. При этом на исполнение соцобязательств денег как не хватало, так и не хватает, поэтому даже уменьшенный дефицит придется покрывать — либо из резервов, которых уже практически нет, либо за счет федеральных займов, либо с помощью денежной эмиссии и запуска «печатного станка». Все сценарии убийственны для рубля. Т.е. будут стараться латать дыры в бюджете, не заботясь о доходах населения. А в следующем году вырастут расходы на обслуживание долгов (ОФЗ и еврооблигации) на 100 млрд рублей + нужно дать какие-то подачки перед выборами (собираются вводить продуктовые карточки), т.е. бюджетная дыра при падающих нефтегазовых доходах еще больше увеличится. Реальная дыра там в 3-4 трлн. а это порядка 4% ВВП.Приватизировать тоже уже особо нечего. Одна задача протянуть до выборов.

В общем, весь набор. И они сами это понимают — первый замминистра финансов Татьяна Нестеренко прямым текстом сообщила, что к концу 2017 года резервы будут исчерпаны и у правительства не будет возможности выплачивать зарплаты. Т.е краху экономики РФ уже произошел: число нищих в РФ с 2016 увеличилось на 7 млн человек, сегодня на доходы ниже прожиточного минимума живут 22 млн человек. Все больше россиян считают себя бедными. Доля населения, у которого денег не хватает на покупку продуктов питания и одежды, увеличилась до 41,4%. Недавно свое исследование представил «Ромир», по итогам которого около 40% россиян вынуждены экономить на еде.

Людей в РФ беспокоят не Украина и Сирия, а проблема низких зарплат. По последним исследованиям, четверть жителей (24%) самой значимой проблемой в стране считают низкие зарплаты и низкий уровень жизни в целом. Такой «недуг» держится в лидерах уже третий месяц подряд. Кроме того, 21% видят основной проблемой экономическую ситуацию в РФ.

Вот смотрю последние данные — в июле 2017 реальные доходы россиян сократились на 3.1% в сравнении с предыдущим месяцем. Реальная зарплата (с учетом инфляции) упала в июле в помесячном сопоставлении на 6,6%. В деревообработке, производстве медицинских товаров, сегменте ЖКХ и розничной торговле зарплаты падают еще больше.Падает розничная торговля-за 7 месяцев 2017г она сократилась на 0,2% в годовом сопоставлении. За 2016 год оборот розничной торговли сократился на 5,2% в годовом сопоставлении. При росте цен, безработице и замораживании зарплат население продолжает проедать свои сбережения и уходить в долги.

У населения присутствует ощущение падения — стремительного и необратимого, как бег под горку.

Потребительские расходы упали в мае на 4,8%, а с учетом накопленной инфляции — на 9%, откатившись на уровни 2012 года. Причем в первую очередь кризис доходов продолжает бить по наименее обеспеченным слоям населения. В низкодоходной группе расходы в июле обвалились на 10,9%. 93% считают, что выхода из кризиса не происходит.

Все это свидетельствует о масштабности кризиса.

Кризис системный — идет системная рецессия.И все эти процессы будут только нарастать, как снежный ком. Санкции, падение цен на нефть, девальвация рубля, массовое бегство капитала, исчерпание резервов, новые дыры в бюджете, падения доходов и покупательной способности населения, падение зарплат, продаж, новая заморозка пенсионных накоплений, повышении возраста выхода на пенсию, всеобщее тотальное обнищание населения.

Ссылка на основную публикацию
×
×
Adblock
detector